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Structures de financement, exigences des actionnaires et nouveaux modes de gouvernement des entreprises françaises


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Auteur(s) :
COHEN Elie

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Les chapitres


Structures de financement, exigences des actionnaires et nouveaux modes de gouvernement des entreprises françaises

Les changements intervenus dans le système financier se traduisent par une transformation de la structure de financement des entreprises et par une modification profonde des comportements d'épargne des ménages et des autres acteurs. Ces changements conduisent à l'expression beaucoup plus ouverte des exigences de rendement requis par les actionnaires. Ils entraînent également la mise en place de nouveaux modes de gouvernement. La véritable "révolution financière " qui s'est diffusée dans la plupart des pays développés a bouleversé la structure de la demande et la structure de l'offre de capitaux en France, au cours des deux dernières décennies. S'agissant de la demande de capitaux, les changements observés affectent la structure de financement des entreprises françaises. Ils se traduisent par le recours accru à l'émission de titres sur le marché des capitaux. On assiste ainsi à l'affirmation croissante du rôle du marché financier au détriment des circuits d'intermédiation financière dominés par les crédits bancaires. S'agissant de l'offre de fonds, le changement affecte les instruments utilisés par les épargnants pour allouer leurs excédents ainsi que les circuits de collecte et d'allocation de l'épargne. Outre un engouement nouveau pour les placements en titres, les épargnants manifestent un intérêt pour des formes multiples de gestion collective qui mobilisent la compétence de gérants professionnels et leur permettent de prétendre à des performances accrues aussi bien en termes de rendement de leurs actifs qu'en termes de contrôle des risques qui leur sont associés. La concurrence qui s'établit entre les émissions de titres domestiques ou internationaux mais aussi entre l'investissement en titres et les autres formes de gestion patrimoniale débouche sur des comportements plus vigilants de la part des épargnants. On assiste notamment à l'affirmation d'exigences de rendement élevées de la part des détenteurs d'actions. Le lien entre l'évolution des comportements d'épargne et celle des modes de financement explique ainsi l'apparition de nouvelles formes de contrôle exercées sur les dirigeants d'entreprises et l'affirmation de nouveaux modes et de nouvelles normes de gouvernance des entreprises.

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    Label UNT : AUNEGE
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    Date de réalisation : 25 Mai 2000
    Durée du programme : 76 min
    Classification Dewey : Gestion financière
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    Catégorie : Conférences
    Niveau : Tous publics / hors niveau, niveau Licence (LMD), niveau Master (LMD), Formation continue
    Disciplines : Gestion financière
    Collections : Nouveaux visages de l'entreprise
    ficheLom : Voir la fiche LOM
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    Auteur(s) : COHEN Elie
    producteur : Mission 2000 en France
    Réalisateur(s) : UTLS - la suite
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    Langue : Français
    Mots-clés : finance, bourse, privatisation, économie de marché, inflation, actionnaire, épargne, fusion entreprise
    Conditions d’utilisation / Copyright : Creative Commons (BY NC)
 

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